一是环保限产影响明显。唐山市作为我国的钢铁重镇，粗钢产量几乎占河北省的一半，环保治理趋严对唐山地区钢铁产量影响较大。按照2020年唐山市粗钢产量及今年《唐山市3月份大气污染综合治理攻坚月方案》测算，预计影响粗钢产量400万吨～500万吨左右；如果按照全年总量减排目标实施，将影响唐山地区粗钢产量1/3以上。

　　不排除其他地区有跟进限产的可能。目前，河北武安地区也有政府环保人员检查。工信部后续将制订压减粗钢产量的配套方案，对后期钢材产量进一步造成影响。

　　二是社会库存增速放缓。今年春节过后，受“就地过年”号召影响，下游工程复工进度早于往年。进入3月中上旬，随着工地和工厂开工率快速提升，钢材需求逐渐释放，钢材社会库存增速开始放缓，市场供需关系有所改善。冷轧不锈钢板客户春节后接单量减少，尤其是出口订单，基本以消化春节前订单为主。受钢管价格较低影响，钢管客户库存普遍较高。按照当前带钢价格核算，管厂处于利润倒挂状态。

　　再加上春节后钢价冲高，管厂客户恐高心态增强，提货积极性大幅降低。不锈钢板客户同样处于原料库存高、接单困难的处境，且3月份对不锈钢板市场来讲属于销售淡季，再加上环保不断升级，不锈钢板客户减产、停工次数增多。目前去库预期持续表现不佳，归根结底是因为终端行业刚需采购的占比偏高，而市场投机采购占比偏低，因此去库速率并不流畅。考虑到当前已临近4月，冬储资源发货陆续结束，高成本资源流通范围扩大，下游采购成本或进一步提升，因此预计后期去库幅度将出现放缓。

　　在“碳中和”背景下，国内钢材供给端收缩预期较强，但当前的市场价格或已反映了对减产的乐观预期，因此预计钢价后期震荡运行，参与各方需警惕钢价大幅波动的风险。